Does M&A pay?

In den letzten 30 Jahren haben Forscher eine Vielzahl von Studien über die Rentabilität von M&A-Transaktionen erstellt – alle mit der Frage: Does M&A pay

Mit jedem Jahrzehnt, das vergeht, tauchen mehr und mehr wissenschaftliche, meist statistische, Untersuchungen zu diesem Thema auf. Meist handelt es sich um Versuche, den Erfolg von M&A-Transaktionen mit möglichst robusten Kennziffer-Gerüsten aus großen, öffentlich verfügbaren Datenmengen und / oder qualitativen Kriterienkatalogen zu entschlüsseln. Dass man trotzdem immer wieder und durchaus auch von anerkannten Publikationen Gemeinplätze wie "Mehr als die Hälfte aller Übernahmen und Fusionen scheitert" ist bemerkenswert. 

Gemeinsam mit Ihnen erlauben wir uns, diese Zahlengerüste zwar für die Kapitalmarktseite interessant, aber methodisch für die Bewertung oder gar die Berechnung von Erfolgswahrscheinlichkeiten von M&A-Transaktionen im deutschen Mittelstand wenig tauglich zu halten: 

In Deutschland bilden 3,5 Millionen mittelständische, nicht am Kapitalmarkt notierte Unternehmen das Rückgrat der deutschen Wirtschaft.

Der Mittelstand stellt damit                                             

• über 99% aller Unternehmen in Deutschland dar, die zweifelsohne 
• einen erheblichen Teil sowohl der Wirtschaftskraft 
• den größten Anteil der Gesamtbeschäftigung und der Ausbildung neuer Fachkräfte
• den Inkubator für Innovationskraft und die Entwicklung neuer Technologien und Produkte

dar. Und obwohl das so ist, bleibt festzustellen: Dieses so bedeutungsvolle Segment bleibt bei den meisten Untersuchungen zum Thema M&A leider außen vor.

Die beigefügte PDF zeigt einen Überblick über die am meisten beachteten Studien zu diesem Thema.